【爆雷風暴】「爆雷」蔓延 本周至今90家A股企業預虧

易會滿接掌中證監主席後，即要面對一場資本風暴－－大批A股上市公司因商譽減值，發出預虧報告，市場稱之為「爆雷」潮，引發投資者憂慮。而本周截至今天已有90家公司預虧。券商分析指，「爆雷」潮是企業早年高價併購的惡果，而目前經濟不景氣則加速其爆煲。

所謂「商譽」是資本市場術語，指企業併購投資成本、超過被合併企業淨資產的差額。舉例說，A公司以50億元（人民幣，下同）收購B公司，但B公司的資產淨值只有25億元，餘下25億元便是商譽。

過去高價併購埋下惡果

觸發當前A股市場「爆雷」潮，主因是上市公司近日紛紛調低商譽價值、即商譽減價，連鎖反應下預告會出現虧損。

據內媒統計，過去三天有90家公司發出預虧通告。其中，68家虧損超1億，24家虧損超10億，9家預虧超20億元；結果業績大變臉，原本盈利預計幾個億，卻在突然之間，變成巨虧十幾億甚至數十億。

這一波「爆雷」潮更有加速之勢，因為單單昨天，據不完全統計，已有30多家下修業績或預虧、預減。

市場人士指，企業早年高價併購，埋下今天商譽減值的遠因，而會計計算方法預期將調整、經濟不景氣等因素，則成為企業減值的近因；而商譽減值，直接影響盈利預測減少、虧損預測上升。

事實下，昨天預告虧損的有大洋電機（深：002249）、奧馬電器（深：002668）、飛馬國際（深：002210）、銀河電子（深：002519）、人福醫藥（滬：600079）、嘉凱城（深：000918）等，其中華錄百納更預計去年虧損33.29億元－33.34億元。

企業商譽減值 拖累盈利預測

也有大白馬股大幅下修了業績預告。其中，中國人壽（02628）（滬：601628）預計，純利料按年減少50%至70%；扣除非經常性損益後，歸屬於公司股東的淨利潤料亦按年大減50%至70%。

面對上市公司紛紛大幅計提商譽，從而導致公司2018年年度出現大幅虧損，股價也隨之下行。恐慌之下，投資者紛紛逃離，但也有不少投資者看到了機遇。